劣币驱逐良币

劣币驱逐良币

导读小故事

有两位面包师傅，他们在城市的繁华地段各选了一家店铺，一个在东，一个在西，自产自销面包。一位师傅卖的面包松软香甜，馅料又多又可口，价格也十分合适，童叟无欺；另一位师傅做的面包不仅馅料不足，而且又干又硬，时不时还缺斤少两，有时还将过期产品卖给顾客，不过他的价格却比第一位师傅低一半。知道底细的人，可能会觉得第一位师傅的面包会畅销，然而，事实却是第二位师傅的面包卖得更为快速。这里就包含了劣币驱逐良币的法则。

通俗理解

“良币”是指币值或成色高的贵金属货币，“劣币”为低币值货币。“劣币驱逐良币”是指两者若同时流通时，人一般会舍不得用良币而将其收藏起来，久而久之劣币当道，良币淡出市场。

“劣币驱逐良币”的另一种说法就是逆向选择，是指由于交易双方信息不对称和市场价格下降产生的劣质品驱逐优质品，进而出现市场交易产品平均质量下降的现象。这也称为格雷欣法则。

生活启示

假设在二手市场上好车与坏车并存，每100辆二手车中有50辆质量较好的，50辆质量较差的，质量较好的车在市场中的价值是30万元，质量较差的价值10万元。二手车市场的特性是卖方（经销商或原车主）知道自己的车是好车或坏车，但买方在买卖交易时无法分辨。在买方无法确知车子的好坏时，聪明的卖方知道，无论自己手中的车是好车还是坏车，宣称自己的车为“好车”一定是最好的策略（反正买方无法分辨）。尽管市场中有一半好车、一半坏车，但如果你去问车况，卖方必有一个统一的答案，即我们的车是好车。但消费者真的会以好车的价格向卖方买车吗？不会。买方知道，他买的车有一半概率是好车、有一半概率是坏车，因此最高只愿出价20万元（20=10 × 1/2+30 × 1/2）买车。

此时不幸的事情陆续发生，市场拥有的好车的原车主开始惜售，一台30万元的好车却只能卖到20万元，有一些车主宁愿留下自用，亦不愿忍痛割爱，因此好车逐渐退出市场。这时，情况变得更糟。举例而言，当市场中的好、坏车比例由1∶1降到1∶3时，消费者此时只愿花15万元（10 × 3/4+30 × 1/4 ）买车，车市中成交价降低（由20万元降至15万元）迫使更多的好车车主退出买卖，到最后，车市中只剩下坏车在交易。买卖双方有一方信息不完全，因而形成了一种市场的无效率性（好车全部退出市场）。